原标题：特斯拉Q3财报电话会议（完整版）：会继续推出更加实惠的产品来源：美港电讯
美港电讯为您整理以下十个要点
1、预计柏林超级工厂将开启第一条电池单元生产线
2、将在今年年年底大范围推送全自动驾驶Beta版
3、对于柏林和奥斯汀的超级工厂，我们确实希望明年开始让这些工厂交付汽车
4、连续第五个季度实现盈利
5、在不包括监管信贷在内的整车毛利率上，它从18.7%大幅增长至23.7%，我们的某些计划的毛利率甚至超过25%
6、我们的现金余额增至亿美元，其中包括14亿美元的自由现金流，这是我们迄今为止的最高水平
7、力争实现年最初的，辆交付目标的指导
8、特斯拉CEO马斯克：我不认为特斯拉的产品不够吸引人，但确实不够实惠
9、明年年底会交付一部分电动皮卡Cybertruck
10、明年汽车产量应该在84万到万辆之间
出席高管
投资者关系高级主管特斯拉汽车业务总负责人JeromeGuillen
CEO埃隆·马斯克
CFO首席财务官ZacharyKirkhorn
动力系统及能源工程部门高级副总裁德鲁·巴格利诺
能源部高级主管能源部高级主管RJJohnson
特斯拉汽车业务总负责人JeromeGuillen
投资者关系高级主管特斯拉汽车业务总负责人JeromeGuillen
CEO埃隆·马斯克
第三季度是我们历史上最好的季度。我们实现了创纪录的生产交付量，GAAP和非GAAP的营收、净利润均创纪录；同时，自由现金流录得14亿美元。这确实是由于特斯拉团队出色的执行力。与如此庞大的团队一起工作，我感到无比自豪。我们的业绩真的很棒。我们还举办了电池日，展示了我们在未来如何扩展和改进核心电池技术，以及形状因子级别、化学级别、制造技术级别（我认为相当重要）的核心电池技术。我过去说过，我认为，特斯拉的主要长期竞争优势将是制造。虽然违反直觉，但我非常有信心这将会发生。
我们介绍了团队为开发电池煞费苦心。我们想退后一步，真正重新思考电池是什么。首先，一厢情愿的想法，只是从基本物理学的角度进行思考，然后，我们不会与市场上的其他产品进行比较，而是从物理学的观点出发——比如电池在物理上的极限是什么？最为理想的电池会是怎么样，我们能做得有多完美？那就是我们的愿望。而且我认为我们已经找到了好方法，随着时间的流逝，我们的电池必须变得更加完美。我们针对电池设计和生产的每个重要部分试验了所有工程解决方案。我们将继续对此进行迭代，并递归地改进核心电池和电池技术。我们认为，几年后电池的成本会降低一半，所需的资本支出仅为如今的三分之一或更少。我们预计柏林超级工厂将有我们第一条电池单元生产线。
再谈谈完全自动驾驶Beta版。Autopilot团队是一支真正的全明星队。我在自动驾驶团队花费了很多时间。该团队中有很多非常有才华的人，他们为使beta版发布付出了极大的努力。因此，我真的要感谢他们的辛勤工作。他们真的才华横溢。
我们起步缓慢、谨慎，因为世界错综复杂。因此，我们昨晚将完全自动驾驶beta版开放给少部分人，然后我们将了解其运行情况，可能在本周末或下周初将其发布给更多人。然后逐步加大范围，并在今年年年底大范围推送此功能。
当然，随着系统收集更多数据，完全自动驾驶会变得更加强大。这就好比搜索引擎谷歌变得越来越优秀的方式——每每用户问问题，点击谷歌的链接，都在完善谷歌搜索引擎。因此，谷歌得到了很好的反馈，这使其成为一个非常有效的搜索引擎。完全自动驾驶同样如此。
大约有万辆汽车正在提供反馈，特别地，这些汽车会反馈古怪事件，这在模拟中是无法完成的。这非常有价值。这不像显而易见的东西。您可以在仿真中完成的显而易见的工作。但是奇怪的极端情况，只有现实中才有。就是这样，但是我们可以说，我们需要在这种极端情况下训练系统。并寻找案例，以便我们可以针对这些案例进行尝试，并改进汽车在极端案例下的处理情况。
需要着重强调，完全自动驾驶基于广义神经网络。因此无需高清地图或手机网络连接。该系统的设计使得即使您没有任何网络连接，从未去过此地，甚至特斯拉也从未去过那里，汽车仍然能够驾驶，就像人类一样。那就是我们正在开发并计划在今年发布的系统。然后就产能建设而言，我们的三大工厂正取得进展。我们正在继续大力扩张上海的超级工厂，在特斯拉中国团队的努力下，该工厂进展得非常出色。我的意思是，中国团队非常出色，他们足智多谋、砥砺前进。我一直对特斯拉中国团队取得的进步感到惊讶，超出了所有预期。我们也在柏林，德克萨斯州和奥斯汀进行建设，在那里也取得了良好的进展。总体来说进展顺利。我要指出的是，对于柏林和奥斯汀的超级工厂，我们确实希望明年开始让这些工厂交付汽车。但由于制造工厂（尤其是采用新技术的工厂）的发展以指数级变化，起步会非常缓慢，但之后规模会变得非常宏大。
总体而言，工厂产能将呈S曲线发展，我认为有些人会对工厂的发展付出很大的心血，我也是一样。而且我认为，一旦有了工厂，您就可以开始生产汽车并达到产能极限。这些工厂通常需要大约12到18个月才能有成熟的产能。这个时期很短，尤其是对于新技术而言。嗯，其实我想说的是12至24个月。因此，总的来说，我发现产能在生产开始会被低估。过了一段时间后，又会高估，因为产能将呈S曲线发展——从指数函数到线性函数再到对数函数。实际上，将制造工厂培养为量产技术的工厂确实是一件很难的事情。
如果您得到第一位近似值，那么想想有10，个独特的过程都呈s型曲线，存在很多不确定性。您可以把这10，个S曲线在X轴上滑动，这就是建设大型汽车工厂的样子。哪个过程落后了，那个过程领先了，很难说，而且位置还在不断变化。因此，这确实是我见过的最困难的挑战之一。
没有成千上万的特斯拉员工以及所有人和我们的供应商的辛勤工作，我们将无法实现这般业绩。我要感谢我们的供应商。我们继续以最快的速度发展，同时注重控制成本、提高质量。最后，我想说，最优秀的公司将是能够以可承受的价格制造优质产品的公司——这就是我们的目标。我想我对特斯拉的未来从未有现在这般乐观。我还要感谢那些始终陪我们走过风雨的投资者。这就是我认为未来可期的原因。行，就这样，大家可以提出问题了。
首席财务官首席财务官ZacharyKirkhorn
谢谢。总体而言，正如埃隆·马斯克所提到的，我们的财务状况继续快速改善，第三季度在几乎所有方面都是另一个重要季度。在净利润方面，我们连续第五个季度实现盈利，净利润创史高、营业利润率接近两位数。
就年第三季度的盈利而言，需要注意这两件事。首先，监管信贷业务强于我们的预期，我们预计今年监管信贷收益将至少同比翻番。其次，由于公司市值的上升，第二季度和第三季度的CEO津贴已发放。
此外，我们已经开始支付另一笔费用，导致这一期间总开销大约为3亿美元。我认为查看不包括这两个项目的季度情况是合理的，以便大家对核心业务的健康状况有真正的了解。在不包括监管信贷在内的整车毛利率上，它从18.7%大幅增长至23.7%，我们的某些计划的毛利率甚至超过25%。请记住，工厂停工导致低效率，影响了我们第二季度的利润。
我们将继续降低制造和运营成本。从美国国内制造、交付的汽车呈持续上升趋势，占比已从去年初的不足50%增长到最近的70%以上，这继续使我们受益，也是我们降低成本策略的核心组成部分。我们还发现，车辆也越发可靠，带来了经济上的利益。
由于二手车业务和服务运营效率提高，我们的服务和其他利润率再次获得认可。在能源业务中，随着生产和部署改善，大型高密度电池系统Megapack和家用电池Powerwall受积极欢迎，我们实现了创纪录的存储部署。此外，我们充电桩的部署增加了一倍，将继续在这方面取得进展。
在现金流方面，我们的现金余额增至亿美元，其中包括14亿美元的自由现金流，这是我们迄今为止的最高水平。我们的经营现金流为24亿美元，其中包括6亿美元的营运资金收益，尽管可用天数有所减少，但我们在应收账款和库存周转天数方面却取得了进展。请注意，我们大部分的经营现金流是由我们核心业务的加强驱动的。
由于将在上海，柏林和奥斯汀的特斯拉超级工厂生产ModelY，资本支出增长至10亿美元。与之前对上海Model3和弗里蒙特ModelY的投资一样，我们希望这些项目在今年年底之前能够接收到各自的全额投资。
展望、年，我们对资本支出的预期上调20亿美元，至25亿美元，因为我们资金流动性强、预期现金流足，这是某些工厂的内包占比变大所致，包括蓄电池单元制造的内包占比变大与使产能变大的投资变大。
尽管我们预计投资回报将保持非常高的水平，但请记住，由于服务范围扩大、某些地方的成本增加，投资变为回报的时间可能会比上海的Model3和弗里蒙特的ModelY的要长。
融资现金流为45亿美元，这是因为我们减少了营运资本的开支，但被在9月筹集的50亿美元资金所抵消。请注意，我们目前预计第四季度的要还款的资金将超过10亿美元，主要与年的现金循环有联系，也与年和年有关。
展望未来，我们将继续致力于加强业务的核心基础。我们正在增加产量以满足需求，并降低成本（包括内包），提高整个业务的效率，并缩短现金循环周期。在过去的一年半中，我们在这方面取得了巨大进展。尽管今年早些时候运营有所中断，但我们还力争实现年最初的，辆交付目标的指导。尽管这个目标仍然是一个真正的挑战，但我们相信，只要整个公司严格按照计划执行安排，是有可能实现该目标的。因此，再次向特斯拉团队表示祝贺，祝他们度过一个愉快的季度和美好的一年。我将其交给能源部高级主管RJJohnson，他于今年早些时候加入特斯拉，并将对能源业务方面发表评论。
能源部高级主管能源部高级主管RJJohnson
我要感谢并祝贺团队所做的出色工作。对能源业务而言第三季度的业绩相当强劲，并且我们有望在能源存储和太阳能领域继续保持强劲增长。Megapack将成为该业务的最大催化剂，随着产能达到极限，Megapack的部署将继续快速扩展。到年，我们将供不应求，我们将继续提高产品的质量，以适应年及以后全球范围内前所未有的需求。我们的订单到年将迅速达到数十亿千瓦时的规模。
现在，在全球许多地方，大规模的太阳能+蓄电比传统的化石燃料发电更具成本效益。随着成本降低，这种趋势将继续下去，将进一步取代现有的和新的化石燃料产能方式。独立储能同样如此。
我们通过先进的实时出价策略优化硬件和软件时（该策略将继续跑赢已部署的市场），许多客户正在利用供电产品Autobidder取得最大化回报。对于PowerWall，客户希望我们的产品可靠性加强，备用发电能力提高，我们看到市场对住宅存储有持续强劲需求。我们有大量的PowerWall订单，并且我们将继续投资以提高满足客户订单的能力。我们刚刚获知了客户的太阳能+蓄电总量，因为某些辖区的客户在不需要消耗能源或拥有备用电源时就可以将电能输送回电网。这可以降低系统成本并有在全球范围内提高电网效率的巨大潜力。
在美国，我们采取了税收优惠措施，将住宅太阳能改造价格降低至每瓦1.49美元，属业内最低。我们能够通过利用我们的在线车辆订购基础设施来做到这一点，从而大大降低了与销售和营销相关的软成本。
因此，随着体量和效率的提高，我们的固定成本保持相对平稳，从而提高了改造业务的盈利能力。我们在整个能源业务，包括服务部门方面也采用同样的方法，以充分利用公司的技术基础。
太阳能屋顶尤其令人振奋。我们在过去的一年里，在安装过程中积累了大量的经验，这是扩大业务规模的关键推动力。我们最近已经展示了我们在一天内完成太阳能屋顶安装的能力。我们现在很高兴，但仍然需要一到两天的时间来拆除现有的屋顶，并为太阳能屋顶的安装做准备。
显然，根据尺寸、复杂程度、天气等因素，安装时间会有一定范围。总的来说，我们缩短的安装时间为客户提供了更好的体验，并且随着规模效应让效率的提高，业务将成倍增长。
最后，我们相信能源板块将迎来强劲的增长，因为我们将继续专注于扩大规模，同时降低成本，以实现盈利能力的最大化。我想再次感谢团队的辛勤工作，我期待着我们未来的另一个强劲的季度。
QA
投资者关系高级总监投资者关系高级总监特斯拉汽车业务总负责人JeromeGuillen
非常感谢大家。让我们从say.