砺石导言：新车销售毛利率的持续提升以及营业利润的大幅改善，让市场对特斯拉造血能力不足的质疑彻底消失。
李平
作者
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业绩新高，电动车可以更赚钱
前不久，特斯拉公布了年第四季度以及年全年财报。财报显示，第四季度，特斯拉新车交付量为30.87万辆，同比增长70.8%，环比增长27.9%，再创历史新高。年全年，特斯拉在全球交付辆车，同比增长87%。
中国市场成为特斯拉新车销量持续飙升的关键。按地区统计，年全年，上海超级工厂共交付48.41万辆，同比增长%，占特斯拉全球总交付量的一半以上，这一数字已经接近年特斯拉全球交付量（49.96万辆）。
受益于新车交付量的大幅增长，四季度特斯拉总营收达到.2亿美元，同比增长65%，实现归属于普通股东的净利润为23.21亿美元，同比增长%，环比增长43%，创下整车厂最高的季度营业利润率。
从年全年数据看，特斯拉营业总收入达到.23亿美元，年为.36亿美元，同比增长71%；净利润55.19亿美元，年为7.21亿美元，同比增长%。
另外，由于在中国本土进行采购和制造，特斯拉上海工厂新车的单件生产成本得以显著下降，这带动了特斯拉整车销售毛利率的进一步提升。财报数据显示，第四季度特斯拉毛利率为27.4%，其中单车毛利率达到30.6%，较第三季度继续提升0.1个百分点。
对比同行看，特斯拉整车业务高达30%的毛利率水平可谓鹤立鸡群。数据显示，丰田、大众等全球主流车企的毛利率通常低于20%，部分车企毛利率仅维持在10%左右。此外，考虑到整个汽车行业所面临的原材料成本压力及供应链紧张态势，特斯拉毛利率的持续提升更显不凡。
对此，特斯拉在财报中表示，四季度公司实现26亿美元运营利润，营业利润率达14.7%，为量产车企中最高，“意味着电动汽车的可行性和盈利能力不再有任何疑问，证明了电动汽车比汽油车盈利能力更强”。
分业务来看，年特斯拉汽车销售业务实现营收.25亿美元，同比增长79%，收入占比为81.98%；卖积分收入为14.65亿美元，同比减少7%，收入占比为2.72%；汽车租赁实现营收16.42亿美元，同比增长56%，收入占比为3.05%；服务及其他业务收入为38.02亿美元，同比增长65%，收入占比为7.06%；此外，公司能源业务实现营收27.89亿美元，同比增长40%，收入占比为5.18%。
值得一提的是，年度特斯拉整车业务仍处于亏损状态。数据显示，年特斯拉积分销售收入为16亿美元，净利润为7.21亿美元，两相扣除，说明特斯拉单车业务仍处于亏损状态，这也让特斯拉一度遭到造血能力不足的质疑。
年财报的公布，总算让特斯拉彻底摘掉了“卖碳翁”的帽子。马斯克的第一性原理，也得到了特斯拉财报数据的有力支持。
马斯克认为，第一性原理的思维方式是一种看待世界的方式，一层一层剥开事情的表象，直到看到事物的本质，然后从本质出发去寻找根本解。特斯拉早期之所以押注纯电路线，就是看到了电池性能改进潜力和电动汽车模块化生产的相对优势，得出“电动汽车将比燃油车具有更高的性能和更低的价格”这一重要结论。
除了上海超级工厂本土化采购所带来的成本优势外，规模效应也是特斯拉盈利能力跃升的又一关键因素。由于汽车行业存在明显的规模经济特征，特斯拉毛利润率的节节攀升与其产能的持续扩充密切相关。数据显示，特斯拉在第四季度实现了超过万辆年产能的生产效率，创下新的纪录。
不过，特斯拉也在财报会议上坦陈，年公司仍将面临来自全球供应链、物流运输、劳动力等多方面的挑战。因此，扩大产能和提升销量将是特斯拉今年的主要任务。为此，特斯拉将在提高原有四个工厂产能效率的基础上，继续进行新的超级工厂选址，并且年不会推出任何新车型。
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产能至上，不会发布任何新车型
截至目前，特斯拉分别在美国加州、中国上海、德国柏林以及美国德州拥有四座电动车生产工厂。其中，位于加州的弗里蒙特工厂计划产量包括50万台Model3/Y车型和10万台ModelS/X车型，主要面向北美市场。特斯拉在四季度财报中表示，弗里蒙特工厂在年实现了创纪录的产量，相信弗里蒙特工厂的产能有潜力超过每年60万辆。
上海超级工厂主要生产Model3和ModelY两款主销车型，也是特斯拉主要的出口中心。年全年，上海超级工厂共交付车辆48.41万辆，其中超过16万辆出口到欧亚地区10多个国家。
截至目前，特斯拉已在上海建成上海超级工厂、上海超级充电桩工厂、上海研发创新中心和数据中心。同时，上海超级工厂零部件本地化率也已经超过90%，Model3和ModelY两款车型可共享75%的零部件。
根据四季度财报所披露的信息，特斯拉德国柏林工厂和美国德州工厂已经由建设中状态进入设备测试状态。根据规划，德州奥斯汀工厂将率先生产ModelY，之后再生产Cybertruck、TeslaSemi等车型；柏林超级工厂设计产能为50万辆，目前已经开始筹备ModelY的大规模生产，特斯拉的欧洲网站也同步更新了交付预期时间，时间为年3月。
市场普遍预计，年特斯拉产能有望突破万辆，随着德国柏林工厂和美国德州工厂的投产，特斯拉产能将会突破万辆，这将有效保障特斯拉年销量增速50%这一目标的达成。届时，特斯拉将很有可能实现数百亿美元的净利润，成为真正的赚钱机器。此外，马斯克还在电话会议上表示，特斯拉正在寻找新的工厂位置。
从现有产能规划上看，特斯拉把主要精力放在了SEXY家族之上，而电动皮卡（Cybertruck）、电动卡车（Semi）、超级跑车（Roadster）三个项目进展依旧不及市场预期。
资料显示，特斯拉早在年11月就召开了第一次Cybertruck的发布会，而当时人们就被它颠覆性的外观所震撼，Cybertruck由此被称为史上“最科幻”的电动皮卡。在发布会次日，Cybertruck就获得了14.6万份订单。
然而，开局良好的Cybertruck却遭遇到量产危机，特斯拉一再推迟其生产及交付计划。截至目前，特斯拉Cybertruck已经拿到了超过万辆订单，但仍未有确定交付日期。
马斯克在财报会议上表示，由于供应链问题，尤其是芯片短缺，Cybertruck的量产不得不推迟。另外，应用于Cybertruck上面的大量前沿技术，也是目前限制其产能的一个主要原因。
另一款一再跳票的新品是电动卡车Semi。这款原定于年投产的电动卡车直到今年1月才实现了首批15辆的新车交付。
对于Cybertruck、Semi以及跑车Roadster的具体量产时间，马斯克只说了“希望明年（年）可以”。
“如果我们真的引入了一个额外的产品，那么就需要对额外产品的复杂性进行大量的